关注联储对金融稳定的控制力——9月美联储议息会议传递的信号

报告围绕9月美联储议息会议分析联储信号。联储FOMC以12票一致加息25BP，政策利率升至3.75%-4%区间，符合市场预期；主席沃什表态偏鹰，认为当前金融条件仍难称足够限制性，本次加息仅是"撤回一部分宽松"，且明确不提供前瞻指引。但点阵图偏鸽，指引年内还需加息1次至4.25%、2027年持平，低于联邦基金期货市场预计的3次加息。经济预测方面，2026-2027年经济增速上修至2.3%、2.4%，2026-2028年失业率均下修至4.1%，2026年PCE上修至3.7%、核心PCE上修至3.4%，预计2029年通胀才回落至2%目标，中性利率上调至3.2%。报告认为联储中期将逐步步入物价稳定与金融稳定的两难，在改革框架尚未出台前应淡化前瞻指引影响，更多关注联储对金融稳定的控制力；