美容护理行业动态跟踪——8月美妆：大盘领跑，品牌分化

2026年8月社零总额3.98万亿元、同比+0.4%，较7月放缓；限额以上化妆品零售额368亿元、同比+4.9%，较7月回落1.9pct，但仍分别跑赢社零总额和限额以上商品零售额4.5pct、8.9pct；1—8月化妆品累计零售额3094亿元、同比+6.1%。8月线上美妆受七夕礼赠拉动，高端外资回补明显，国货延续功效化与多品牌分化；抖音彩妆香水GMV约52.5亿元、环比降约19%，珀莱雅、毛戈平双位数增长，韩束下滑约20%-30%。海外龙头雅诗兰黛2026财年收入150.49亿美元、同比+5%，科蒂58.07亿美元、同比-2%，经营与转型明显分化。投资建议聚焦费用效率改善、高端化与功效护肤、多平台经营及海外扩张标的，相关标的：朗姿股份、巨子生物、珀莱雅、毛戈平、林清轩、贝泰妮。风险提示：终端需求持续减弱、新品推广不及预期、行业竞争加剧。