恒立液压（601100）系列深度研究报告（二）：不止于液压油缸，打造全球领先的液压系统解决方案供应商

本篇为恒立液压深度系列第二篇，聚焦液压泵、阀、马达产品。公司自挖掘机专用油缸起家，纵向延伸至技术难度与附加值更高的泵阀马达，2014年起批量外销，2023年液压泵阀收入32.7亿元、同比增长18.6%，占营收36.4%，2020—2023年CAGR达11.8%，有效平滑工程机械周期；同时拓展盾构机、高机、农机、起重机、海工海事等非挖领域。全球流体动力市场2023年达540亿欧元，液压占比超70%，高端化、电动化、智能化为趋势，公司推出传感器油缸并通过主机厂验证。公司通过海外并购掌握泵阀核心技术，在全球建有7个研发中心与11个制造基地，服务20多个国家和地区2000多家客户，并定增募资在墨西哥建厂以配套当地主机厂。