单季净利润同比基本持平，估值具有安全边际——广发证券2026年三季报点评

开源证券点评广发证券2026年三季报：前三季度营业总收入370.6亿元、归母净利润160.3亿元，同比分别增长41.6%、46.6%，业绩低于预期，主要受自营投资收益回落拖累；累计年化加权ROE为14.60%，同比提升3.69个百分点。第三季度营业总收入101.7亿元、归母净利润43.8亿元，同比分别下降5.5%、2.0%，环比下降33.1%、37.0%，单季年化加权ROE为11.56%。分业务看，三季度资管及基金管理净收入24.3亿元，同比增长21.8%，易方达、广发非货AUM市占率分别为7.26%、4.30%；经纪净收入30.7亿元，同比基本持平，环比降幅小于市场成交额降幅；利息净收入4.1亿元，同比下降35.3%；投行净收入2.8亿元，同比增长44.1%。自营投资收益24.7亿元，同比下降35.8%，联营合营投资收益8.5亿元，同比增长145.6%。