四川成渝：3Q26业绩符合预期，股息率属行业较高水平

中金公司点评四川成渝3Q26业绩：收入20.99亿元，同比+7.09%；归母净利润4.93亿元，同比+6.53%（重述口径+1.97%），符合预期；1-3Q收入70.44亿元、归母净利润13.92亿元，分别同比+15.74%/+7.10%。1-3Q26毛利率36.23%，同比降3.11个百分点，主因四川省内建材与房建货运需求偏弱、成雅成仁等核心路产受平行路网分流，利润增量主要来自年初并表的荆宜高速。成乐高速扩容累计投资171.39亿元（约占总投资的68%）、成雅扩容6.30亿元、天邛高速BOT项目73.42亿元。公司2026-28年分红比例不低于60%，按此测算A股现价对应2026/27年股息率均为4.9%，属行业较高水平。