中国太保(601601)：稳健投资风格优势凸显 经营业绩保持韧性

东方证券发布中国太保2026年三季报点评。9M26公司归母净利润364.0亿元，同比-20.3%，单Q3归母净利润56.3亿元，同比-68.4%，主要受权益市场波动拖累；集团归母营运利润300.8亿元，同比+5.6%，单Q3同比+4.3%，核心业务经营稳健；截至9月末归母净资产3,301.5亿元，较年初增长9.3%。寿险NBV短期承压，9M26新业务价值143.5亿元，同比-6.5%，单Q3同比-38.1%，代理人渠道NBV保持稳健增长、核心人力月人均首年规模保费同比+27.3%，银保渠道新保业务同比-15.7%形成拖累。太保产险原保险保费收入1,632.5亿元，同比+1.9%，综合成本率同比改善1.4pct至96.2%。投资端非年化净投资收益率/总投资收益率分别为2.4%/2.5%，分别同比下降0.2/2.7pct，公司坚持固收配置与"核心+卫星"权益策略，稳健风格体现韧性。