区域潜力保驾护航，量质发展逆流而上——青岛银行(002948)公司深度报告

本报告为信达证券对青岛银行（002948）的首次覆盖深度报告。青岛银行是山东省首家上市银行、全国第二家A+H上市城商行，扎根青岛、背靠北方经济大省山东，区位优势显著。公司对公与零售业务协调发展，存贷规模实现双位数增长，2024H存款总额突破4000亿元、贷款总额迈入3000亿大关；绿色金融与蓝色金融特色突出，金租与理财业务持续推进。2023年非息收入达31.90亿元，占比25.58%，其中理财业务收入9.30亿元、占中间收入44%。资产质量稳中向好，2024Q3末不良率1.17%，关注率0.58%，低于可比同业。盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入增速分别为8.82%/8.78%/8.12%，归母净利润增速分别为14.31%/13.55%/14%。首次覆盖，给予"增持"评级。风险因素：经营及政策不及预期、经济复苏缓慢等。