华创证券-吉利汽车（00175.HK）：2026年三季报点评：出口放量支撑增长，补能体系加速完善

吉利汽车发布2026年三季报，3Q26销量81.3万辆、同比增长6.8%，营收989.6亿元、同比增长10.3%，归母净利润48.4亿元、同比增长27.5%，核心归母净利润52.1亿元、同比增长32.5%。海外销量32.3万辆、同比增长188.8%，其中极氪海外销量超过4万辆、同比增长515.7%，是增长的主要来源。公司判断，出海高速成长期自2025年下半年启动，有望持续三年以上；预计2026年、2027年海外销量分别达113万辆和170万辆。补能体系方面，公司发布AI补能技术「吉利智充」，并与蔚来达成充换电全面合作；截至2026年10月底，自建充电站3003座。考虑到出口退税政策变化，华创下调2026至2028年归母净利润预测至196亿元、248亿元与285亿元；给予2027年8倍PE，对应目标价21.30港元，维持强推评级。