杭叉集团：毛利率逆势持续提升，看好公司叉车机器人发展

中金公司发布杭叉集团（603298.SH）业绩回顾，维持跑赢行业评级，目标价33.60元。公司3Q26收入50.24亿元，同比增长7.6%，归母净利润5.75亿元，同比下降8.9%；1–3Q26收入151.24亿元，同比增长8.3%，归母净利润17.90亿元，同比增长2.4%，业绩低于预期，主要因投资收益下降及汇兑超预期。公司毛利率逆势提升，3Q26及1–3Q26综合毛利率同比分别提升1.8和2.4个百分点至28.3%和26.0%，得益于海外收入增长与电动化产品推动内外销毛利率共同改善。3Q26经营性现金流净流入4.44亿元，同比增长30.0%，经营质量持续改善。公司发布LogiMind工业具身大模型及5款叉车机器人新品，并接连中标半导体产线与食品加工AGV项目，智能物流业务拓展可期。