华工科技(000988)深度报告：校企改革龙头，AI驱动光模块业务提速

本报告为华工科技（000988.SZ）公司深度报告，给予"增持"评级，目标价56.60元。公司是中国激光技术与应用的领军企业，脱胎于华中科技大学，2021年完成校企分离改制，控股股东变更为国恒基金、实控人变更为武汉市国资委，并通过合伙人补充协议与专项奖励办法深度绑定核心高管，经营活力全面激发。业务形成通信、激光、传感、防伪四大板块：华工正源为华为、中兴核心光器件供应商，位列2024年全球光模块厂商第9名，400G、800G硅光模块规模交付并推出1.6T等前沿产品；华工激光为国内激光装备龙头；华工高理空调温度传感器全球市占率超70%、新能源汽车PTC加热器国内市占率约60%；华工图像为激光防伪龙头。