看好H2内销维稳、外销延续较快增长

公司发布2026年三季报，前三季度实现收入40.84亿元、同比增长17.3%，归母净利润2.25亿元、同比增长17.4%，扣非归母净利润2.24亿元、同比增长21.3%；单三季度营收15.45亿元、同比增长19.4%，归母净利润0.88亿元、同比增长49.1%，高增主要得益于外贸环境改善带动境外业务向好，以及规模效应增强使毛利率同比提升。外销端，公司已布局中国、越南、罗马尼亚三大生产基地并持续优化海外基地效率，截至26H1已进入全球90多个国家和地区，低基数下H2外销有望延续较快增长，对美业务稳步修复、非美业务拓宽长期空间；内销端，公司升级FLOW 550旗舰产品、强化"撑腰"品牌心智并完善线上线下渠道，上半年内销收入同比增长2%，韧性优于家具类零售额同期下滑3.7%的行业表现。前三季度综合毛利率22.0%、同比提升0.7个百分点，归母净利率5.5%基本持平。