Li Auto Inc. (2015.HK): Li i9 Family Edition Launch — MPV Comfort with SUV Economy
理想汽车（2015.HK）：理想i9家庭版发布，MPV的舒适性，SUV的经济性
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摘要
Abstract摩根士丹利（大摩）发布对理想汽车（2015.HK/LI.O）的更新报告，指出理想i9家庭版发布兼具MPV的舒适性与SUV的经济性。估值方面，报告采用概率加权DCF方法，目标价由ADR目标价推导，并按7.8的港元兑美元汇率折算；牛市/基准/熊市情景权重分别为25%/50%/25%，权重反映宏观前景改善或走弱、行业竞争减弱或加剧的可能。基准情景关键假设为WACC 15.9%、beta 2.1、长期增长率3%。上行风险包括L系列销量爬坡快于预期从而带来好于预期的利润率、纯电车型贡献销量增长、智能驾驶发展快于预期；下行风险包括零部件瓶颈造成的意外供应中断、车型上市延迟以及汽车销量增速放缓。
核心观点
Key Takeaways- 01i9家庭版兼顾MPV舒适性与SUV经济性，补强家庭用车产品线。
- 02港股目标价由ADR目标价按7.8汇率折算，采用概率加权DCF。
- 03基准假设WACC 15.9%、贝塔2.1、长期增长3%，牛熊权重各25%。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 个股 / 港股
- 页数 / 大小
- 9 页 · 1.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-16