加大逆周期调节力度，防范汇率市场“羊群效应”——2026年第三季度货币政策委员会例会学习

本报告为开源证券对2026年第三季度（总第114次）货币政策委员会例会的事件点评。会议于9月19日召开、9月24日公告，基本延续7月底中央政治局会议和二季度货币政策执行报告提法，但在货币政策执行、下阶段思路和汇率表述上有所调整。货币政策继续实施适度宽松，删去"跨周期调节"，更新为"加大逆周期调节力度"，或反映当前经济分化、增速放缓背景下稳增长任务更为重要；下阶段思路重提"综合运用并适时调整货币政策工具"，强调工具使用灵活性。汇率方面增加坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时防范市场"羊群效应"和非理性预期自我强化，央行新增表述后人民币升值速度或将放缓。物价回升被视为2026年主线之一，逻辑或类似2016年。