天然甜味剂龙头，合成生物再拓空间——莱茵生物（002166.SZ）公司深度报告

本报告为莱茵生物（002166.SZ）公司深度研究。公司总部位于广西桂林，2007年上市，是天然甜味剂龙头，坚持大单品战略。行业层面，2023年全球植提市场规模59.4亿美元，中国占比63%；全球天然甜味剂市场规模约9.79亿美元，预计未来5年CAGR约13%，处于红利释放期；工业大麻自2018年政策放开后供过于求，后续雾化领域有望突破。公司层面，采购端建立"公司+合作社+农户"机制并具备全流程溯源能力，产品端聚焦大单品、拓展配方应用并推进产能扩张，客户端与芬美意、嘉吉、奇华顿等国际客户深度绑定，预计2024-2028年芬美意年均释放订单1.36亿美元。