金地集团-600383-因去杠杆且利润率承压，评级由中性下调至卖出

abc 2025 年 01 月 06 日Global Research金地集团因去杠杆且利润率承压，评级由中性下调至卖出我们预计2025年去库存继续因金地亏损和去杠杆，我们将其评级从中性下调至卖出，并将目标价从3.60元下调至3.40元。我们对公司的估值为0.25x 2025E P/BV（不变，较2010年以来的均值低2.0个标准差）。我们预计2024年的部分趋势将延续至2025年，包括：1）二手房市场继续攫取新房销售的市场份额，2）租赁市场的重要性不断上升，3）奢侈品购物中心市场仍面临挑战，4）由于利率下行，C-REITs作为一种资产类别的兴起，5）政策对实体和股票市场的影响减弱。我们预计2025年住宅新房市场延续下行趋势，销售面积同比下降10%，新开工面积同比下降15%，一线城市房价同比下降10%。