Tokyo Century (8439): 2Q Results: Revised Plan Falls Short of Our Expectations but May Still Be Conservative
摩根大通证券-东京世纪（8439.T）：摩根大通-东京世纪（8439.T）：2Q财报：修正计划未达我们预期，但可能仍偏保守
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摘要
Abstract摩根大通维持东京世纪（8439.T）增持评级，目标价3,000日元（2027年12月）。27/3财年2季度净利润334亿日元，同比下滑53%，但仍高于该行预期的298亿日元，主要因海外业务与运输业务利润大幅超出预期。公司将全年净利润计划由1,230亿日元上调至1,450亿日元，仍低于摩根大通1,587亿日元的预测。上调的220亿日元中有380亿来自ACG股权出售，8月公布时预估约300亿日元，因日元贬值而上修；剔除该影响后实为下调160亿日元，该行推测原因是海外业务中的一次性收益及社会基础设施部门资产出售延期。分部门看，国内业务83亿日元（同比+37%），海外54亿日元（+61%），社会基础设施32亿日元（-2%），运输168亿日元（-72%，剔除俄罗斯保险和解冲回影响后为去年同期2.3倍），移动出行35亿日元。该行认为计划仍偏保守，上修空间尚存。
核心观点
Key Takeaways- 012季度净利润334亿日元高于该行预期，海外与运输业务是主要拉动。
- 02全年计划上调至1450亿日元，剔除ACG售股后实为下调160亿。
- 03运输剔除俄罗斯冲回后仍达去年同期2.3倍，上修余地犹存。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通证券
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.9 MB
- 发布日期
- 2026-11-09
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 3000