洽洽食品（002557.SZ）：Q3收入稳健增长，盈利持续改善

公司发布2026年三季报，2026Q1-3实现营业总收入53.6亿元，同比增长19.1%；归母净利润3.9亿元，同比增长131.0%。单三季度营业总收入18.6亿元，同比增长6.1%；归母净利润1.4亿元，同比增长79.1%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长84.5%。收入端看，2026H1葵花子类、坚果类收入分别同比+6.9%、+90.7%，坚果受春节礼盒旺销带动高增；南方区、东方区、北方区收入分别同比+24.3%、+29.5%、+0.5%，电商（含即时零售）与海外收入分别同比+64.5%、+23.7%。三季度整体线下渠道仍有压力，增长主要依托电商及零食量贩、山姆等新兴渠道。利润端看，葵花籽原料采购成本下降带动毛利率修复，前三季度毛利率同比提升4.2个百分点，单三季度提升2.1个百分点；销售费用率、管理费用率前三季度分别同比+0.3、-0.4个百分点；