天然橡胶产业期现日报

本报告为广发期货能源化工系列产业期现日报（含天然橡胶、甲醇、聚烯烃、原油及集运等品种），逐日跟踪现货价格、基差、库存与开工变化。天然橡胶方面，东南亚主产区进入季节性上量阶段，若无异常天气扰动，原料价格预计偏松，但天胶成本端仍有支撑；需求端主要橡胶原料价格居高，轮胎出货压力仍存，轮胎开工率维持偏低负荷且整体低于往年同期。库存上青岛现货继续去化，但天然橡胶社会库存有所累积，后续需关注去库的持续性。综合看，东南亚橡胶供应上量叠加轮胎开工偏低预期，但合成橡胶偏强运行，短期胶价高位震荡；中期在产区天气及减产预期下胶价仍易涨难跌，策略上关注回调企稳后的月间价差机会。甲醇、聚烯烃成本支撑偏强、供需双增，价格下方存支撑；原油受地缘供给扰动与低库存支撑高位宽幅震荡。