中际旭创 (300308.SZ): 员工股权激励计划；收入目标略高

中际旭创披露一项新的员工股权激励计划，收入目标（图表1）包括：1) 2025年营业收入不低于人民币310亿元，较高盛预测高4%；2) 2025-26年营业收入累计不低于人民币700亿元，较高盛预测高2%；3) 2025-27年营业收入累计不低于人民币1,170亿元，符合高盛预测。公司公告显示，激励计划在2025/26/27年带来的相关费用分别为人民币1.82亿/1.99亿/1.27亿元。因此，我们更新预测以反映新增费用及略高的收入。总体而言，我们的净利润预测基本未作调整。我们对中际旭创的评级为买入。预测调整我们调整预测以反映股权激励相关费用增加及略高的收入从而与公司目标一致。综上，我们的净利润预测基本未作调整。我们的12个月目标价格仍为人民币185元。