国瓷材料：下游景气助力公司多业务稳步发展

国瓷材料2026Q3实现营收15.7亿元（同比+39%、环比+8%），归母净利1.8亿元（同比+16%、环比-17%）；前三季度营收40.8亿元（同比+24%），归母净利5.45亿元（同比+11%），扣非净利5.35亿元（同比+12%）。三季度业绩低于预期，主因汇兑损益及管理费用增加。分业务看，电子材料受益下游回暖及AI、汽车电子快速增长，MLCC介质粉体销量提升；催化材料蜂窝陶瓷载体销量稳增并拓展乘用车、商用车客户；生物医疗牙科氧化锆粉体产销提升并上调价格、收购澳大利亚SDI；新能源材料稳步推进硫化物固态电解质研发验证；精密陶瓷TEC配合国际客户验证、多层陶瓷基板联合研发。前三季度毛利率同比降0.5pct至37.3%，期间费用率升3.0pct至21.9%。