金融市场流动性与监管动态周报（0909）：美国CPI+FOMC决议的四种情景推演

本期《金融市场流动性与监管动态周报》指出，当前A股处于存量博弈阶段，上周ETF净流入108.7亿元、融资资金净卖出209.7亿元，重要股东净减持规模下降，二级市场可跟踪资金整体平衡。未来一周美国将公布的通胀数据与9月FOMC议息会议将成为短期市场决断的关键，共同决定美债利率、美元及全球风险偏好方向。报告基于通胀数据与议息决策的组合推演四种情景：情景一（通胀回落+维持利率不变，基准情形）股票与黄金、白银均受益，A股科技成长外部估值压力缓解；情景二（通胀回落+加息，概率很小）股债贵金属短期承压；情景三（通胀环比超预期回升+加息，中等偏上概率）短期利空，但落地后政策路径清晰，股市或由利空转向"利空出尽"；情景四（通胀超预期回升+维持不变，概率较低）股票短期受益而长端美债利率上行制约AI等高久期资产。