基础化工行业周报：炭黑、三氯甲烷价格上涨，看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期

本报告为国海证券基础化工行业周报。2026年9月10日国海化工景气指数为118.47，较9月3日上涨3.97。本周重点涨价产品：炭黑（江西黑猫N330）10760元/吨，周环比+25.77%；三氯甲烷2300元/吨，周环比+24.32%；DMC碳酸二甲酯7100元/吨，周环比+22.41%。截至本周Brent和WTI期货分别收于109.29和103.93美元/桶，周环比+14.02%和+13.93%。报告认为，碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工行业，推动全球及中国化工产能扩张大幅放缓，企业自由现金流和潜在股息率有望提升，化工标的有望兼具高弹性与高股息；同时AI需求大周期带动铬盐、液冷材料、半导体材料、高频高速PCB、MLCC粉体、新型显示材料等需求。建议关注价值（潜在分红率提升）、供给（国内反内卷加码、欧洲产能退出）、需求（AI相关新材料）三管齐下的投资机会，维持化工行业“推荐”评级。