海光信息（688041）-深度报告：算力领跑，国产之光

1海光信息（688041.SH）深度报告算力领跑，国产之光2025 年05 月21 日➢CPU+DCU 双轮齐发，铸造国产算力中坚力量。海光是国内领先的高端计算芯片企业，聚焦DCU 与CPU 双产品并行研发，覆盖云计算、人工智能等主流应用场景。公司最大股东为中科曙光，截至2025 年一季度持股比例27.96%。受下游算力需求带动，公司2025 年Q1 实现营业收入24.00 亿元，yoy +50.76%；归母净利润5.06 亿元，yoy +75.33%。公司毛利率自19 年以来持续增长，2025Q1 进一步提升至61.69%，为历史较高水平。在信创政策持续推动与国产各大模型推出引发的算力需求增长的背景下，海光产品需求有望持续提升。➢以x86 架构为基础，彰显国产之光。