独立行情周报：地产与文旅中报尾部冲击主导走阔

本报告为国投证券固定收益定期报告，基于"信号生命周期追踪"框架，对截至2026年9月4日债券市场独立行情主体（监控债券29522只）进行利差走阔与收窄信号追踪。核心结论：走阔端回归事件驱动，本期早期走阔34家中业绩预警与信用事件合计近六成，最大冲击为深圳某地产文旅集团5日走阔90.7bp，地产与文旅中报尾部预警是走阔核心矛盾；收窄端延续收缩并向头部收敛，早期收窄53家（环比-42%），向高等级核心平台与金融类资产荒配置集中，走阔/收窄比0.22。历史247个信号显示信用事件存活率29%居首、技术性波动9%最低。建议研究资源向信用事件、业绩预警倾斜，关注化债重点区域与强省区县AA低位平台收窄机会，提示区域共振及收窄反转风险。