铂钯震荡，持续关注利率端预期变动

2026年10月28日，广期所铂金主力合约上涨1.23%至373.40元/克，钯金主力合约下跌0.94%至242.60元/克；铂仓单2768手，环比减少51手，钯仓单5056手，环比持平。铂方面，中东局势升级推升油价，强化通胀担忧与美联储维持紧缩预期，高利率、高通胀叠加风险偏好下降使铂价短期承压，流动性风险上升，建议关注美伊局势及权益市场表现；中长期利率路径预期将主导铂价，油价走强带来的通胀压力令美联储鹰派预期回摆受挫，铂价或难形成流畅上行趋势，短期判断为震荡。钯方面，矿端收缩与回收放量对冲，供应基本持平，投资需求回归中性、实物需求降幅收窄，但全年平衡转向过剩，现货供需偏宽松，长期供需趋松，短期主要跟随贵金属板块波动，预计震荡且相对铂价偏弱。风险提示：全球经济衰退、美联储货币政策变化、地缘冲突变化、主产区供应扰动。