Automation – Read-across from JMTBA September 2026 Orders
自动化——基于日本机床工业协会（JMTBA）2026年9月订单的类比分析
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract摩根士丹利基于日本机床工业协会（JMTBA）2026年9月订单数据对自动化板块进行类比分析，认为该数据可能成为亚德客与上银股价的催化剂之一。9月订单总额2230亿日元，环比增长13%、同比增长60%（8月为环比+2%、同比+65%）；其中日本国内订单640亿日元，环比+24%、同比+46%；海外订单1590亿日元，环比+9%、同比+67%。分区域看，中国490亿日元（环比+3%、同比+42%）、欧洲210亿日元（环比+4%、同比+35%）、北美500亿日元（环比+1%、同比+71%）。海外订单环比与同比均保持稳健，继续指向行业上行周期，与中国、美国、欧洲9月制造业PMI分别为50.1、54.5、52.9的表现一致。个股层面，亚德客（1590.TW，增持）受益于份额提升及直线运动部件增量贡献，当前16倍2027年预期市盈率（2020年以来均值25倍）估值不高；
核心观点
Key Takeaways- 019月订单总额2230亿日元，同比增60%，海外订单同比增67%。
- 02亚德客2027年预期市盈率16倍，低于2020年以来25倍均值。
- 03上银凭利用率与涨价扩利润，估值距35-40倍峰值仍有空间。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 机械设备
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-23
- 投资评级
- 增持