金禾实业(002597)：安赛蜜价格同环比上行，三氯蔗糖价格维持底部震荡，基础化工品盈利承压，26Q3业绩环比下滑

申万宏源发布金禾实业2026年三季报点评。公司2026年前三季度营业收入45.04亿元，同比增长27.1%；归母净利润3.58亿元，同比下降8.5%，业绩符合预期。第三季度营业收入14.66亿元，同比增长33.4%，归母净利润1.02亿元，同比增长80.0%、环比下降36.0%，主要受三氯蔗糖盈利下滑、安赛蜜出口下滑及基础化工品盈利承压影响。第三季度安赛蜜均价环比上涨14%至6.13万元/吨，三氯蔗糖均价同比下降52%至9.60万元/吨，维持底部震荡。公司定远二期稳步运行，并拓展新能源材料、泛半导体材料及合成生物学等领域。考虑三氯蔗糖价格低位及基础化工盈利承压，下调2026年归母净利润预测至5.02亿元，维持2027-2028年7.81/10.16亿元预测，维持“买入”评级。