中绿电（000537.SZ）首次覆盖报告：翻篇启新，如日之升

公司通过重大资产重组置出全部房地产业务、置入鲁能新能源100%股权，主营由房地产开发销售变更为风能和太阳能的开发、投资和运营，鲁能新能源脱胎于国家电网，间接控股股东为中国绿发，双重股东背景有望在项目获取、上网消纳、费用结算等方面获得支持，并依托绿色产业协同增加资源储备。截至2023年6月底，公司在运及在建装机787.65万千瓦，其中在运429.65万千瓦，在建358万千瓦，装机集中于"三北"地区、占比达84.9%，随着本地需求增长与外送通道建设，弃风弃光情况逐渐改善，2020-2022年风电、光伏利用小时数均高于全国平均。重组后融资通道打开，叠加股东资金支持与成本端费用控制，盈利能力有望持续改善。