图达通（02665）：全球图像级激光雷达解决方案核心企业，车端+机器人+基础设施齐发力

国信证券对图达通（02665.HK）2026年中期业绩进行点评。图达通是全球图像级激光雷达及解决方案提供商，产品应用于组合辅助驾驶、智慧交通、机器人及工业自动化等领域，2022—2025年收入CAGR约32%，2024年按ADAS激光雷达解决方案销售收入计全球排名第四。2026H1公司营收1.39亿美元，同比增长127.9%，净亏损收窄至0.25亿美元，毛利率升至11.17%，三费率降至28.86%，收入结构以ADAS产品（83.5%）为主，机器人及其他占13.1%。公司围绕1550nm与905nm/940nm双技术路线构建猎鹰、灵雀、蜂鸟三大产品平台，截至2025年末累计获18家主机厂及ADAS/ADS公司定点、覆盖超60款车型，并拿下九识智能、驭势科技、库萨科技、中力数智等机器人订单，智慧交通业务落地国内超15条全自动地铁线路并获得瑞典Aventi Sweden近260万美元订单。