钽行业深度研究：AI必争之地，“钽途”开启

钽是高熔点、高密度、化学稳定性好的稀有金属，应用涵盖电子、航空航天等领域。全球钽消费以钽电容器（33%）为主，高温合金用钽（19%）、半导体芯片制造（17%）等新兴领域占比持续提升。供给端高度集中于非洲，2025年刚果（金）、卢旺达、尼日利亚合计产量约2090吨，占非洲主要产量84%，澳大利亚产量较2002年峰值降约95%，矿端增量潜力有限；中国企业在湿法、火法冶炼中游优势显著，湿法产品占全球70%以上，电容器级钽粉与高纯钽锭深加工格局清晰，东方钽业已跻身第一梯队。需求端，AI算力驱动高容值、耐高温钽电容需求，自2025年6月以来钽电容龙头连续涨价，2026年1-7月国内钽粉出口约143.89吨，同比+46%；先进制程拉动钽靶材需求，2026年一季度钽靶材价格涨幅扩大至60%-70%；高温合金供需缺口扩大、燃气轮机订单高企，军工应用进一步强化战略地位。