华泰证券-股债恒定比例指数谱系与风险收益特征

2026年11月2日，证监会表示将研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，以丰富场外中低波动型产品。截至11月7日，中证指数公司与深圳证券信息有限公司已发布23个股债恒定比例指数系列，合计105只指数；其中，权益端形成传统宽基、红利（低波）、自由现金流与双创成长四类谱系，债券端覆盖国债及政金债、高等级信用票息、科创债与做市信用债。历史测算显示，20/80组合的风险收益特征主要取决于权益端风格，部分红利、自由现金流组合的收益回撤表现相对较好；透明、可复制的配置规则为中低波动产品创新提供了工具基础，但后续产品化仍需关注底层资产、风险档位与投资者偏好的匹配。基金仓位跟踪显示，近一周TMT板块或转为主动加仓，消费板块或主动减仓；股票型ETF合计净流入1939亿元，宽基ETF净流入延续放量；固收+FOF模拟组合今年以来收益率2.37%，绝对收益ETF模拟组合为3.00%。