央地分化延续，专项债发行提速——2026年8月财政数据点评

本报告点评2026年8月财政数据。狭义财政收入增速边际回落，央地分化延续：中央收入受外需和高端制造高景气支撑，8月当月增长9.3%；地方本级收入仅增长0.7%，明显走弱，主因契税、土地增值税等与土地房地产深度绑定的税种下滑侵蚀税基。8月全国一般公共预算收入同比增长4.7%，税收收入增长5.6%，其中企业所得税、个人所得税分别增长11.6%、11.8%，增值税回落至4.0%，消费税降至-14.0%成为主要拖累，非税收入由负转正。狭义支出增速转负，8月当月同比下降0.1%，央地延续分化，支出结构有保有压：民生支出保持刚性，科技支出边际提速至9.0%，基建类支出整体承压，债务付息增长7.0%挤压有效投资空间，非刚性支出继续压减。政府性基金收入降幅收窄至8月当月-3.8%，主要源于低基数；支出降幅扩大至-21.4%。专项债发行提速，截至8月末新增专项债累计发行进度达66.5%，新增一般债达71%。