铂钯承压运行，持续关注利率端预期变动

2026年10月22日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌2.48%至389.45元/克，钯金主力合约下跌3.48%至249.75元/克；广期所铂仓单3165手，环比减少27手，钯仓单5097手，环比减少7手。铂方面，上周美国PPI与CPI数据均超预期，显示通胀压力较大，需持续跟踪利率端预期演化；短期高利率对铂价仍有压制，上方弹性有限，中长期利率路径预期决定铂价走势，原油走强推升通胀压力使美联储鹰派预期回摆受挫，铂价或难以形成流畅上行趋势，预计短期围绕上移后的中枢震荡。钯方面，矿端收缩与回收放量对冲、总供应基本持平，需求端投资回归中性、实物需求降幅收窄，但全年平衡转向过剩，供需表现较为宽松，长期趋松且当下主要跟随贵金属板块波动，预计维持震荡。风险提示：全球经济衰退、美联储货币政策变化、地缘冲突变化、主产区供应扰动。