中国西电（601179）：SST斩获海外AI数据中心订单，打开第二增长曲线

华安证券对中国西电（601179）发布2026年半年报点评，维持“买入”评级。2026H1公司实现营收122.33亿元，同比增长7.96%，归母净利润6.88亿元，同比增长15.03%，扣非归母净利润7.36亿元，同比增长20.74%；2026Q2营收67.09亿元，同比增长10.52%，归母净利润3.41亿元，同比增长12.58%，二季度毛利率25.51%，同比提升3.39个百分点，盈利能力持续改善。传统主业受益于国内电网建设高景气，“十五五”期间全国电网投资规划超5万亿元并新增15回特高压直流输电通道，公司在国网、南网招标中中标占有率稳步提升，2026H1末合同负债62.25亿元、存货62.82亿元，较年初分别增长7.7%和19.0%，在手订单饱满。