兆易创新（603986）深度报告：国内存储、MCU双龙头企业，平台化布局助力企业成长

本报告为兆易创新（603986.SH）公司深度报告。公司成立于2005年、2016年于上交所主板上市，采用Fabless模式，已形成“存储+控制+传感+模拟”四大业务布局，是国内唯一在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU领域均位列全球前十的集成电路设计公司。2015—2024年营收由11.89亿元增至73.56亿元，复合增速22.45%；归母净利润由1.58亿元增至11.03亿元，复合增速24.11%；2024年存储芯片、MCU营收占比分别为70.6%和23.2%。报告认为，端侧AI普及与汽车电动化、智能化推动专用型存储市场扩容，海外大厂退出利基存储利好国产厂商；公司是国内32位MCU领导者，2024年MCU收入约2.31亿美元，位列全球第八、内地第一，并募资约12亿元加码车规MCU。