开源证券-赛轮轮胎（601058.SH）：Q3业绩短期承压，品牌价值持续提升，看好公司长期成长

赛轮轮胎发布2026年三季报，前三季度实现营收308.85亿元，同比增长11.96%；归母净利润27.12亿元，同比下降5.56%。其中Q3营收108.58亿元，同比增长8.58%、环比增长2.76%；归母净利润5.52亿元，同比下降46.94%、环比下降49.95%。第三季度天然橡胶等原材料价格上行，公司业绩短期承压，因此下调2026-2028年归母净利润预测至35.07、53.07、61.00亿元，对应EPS分别为1.07、1.61、1.86元，当前股价对应PE为10.9、7.2、6.3倍。第三季度轮胎产量、销量分别为2528.09万条、2433.79万条，同比分别增长23.35%、14.25%；自产自销轮胎收入104.90亿元，同比增长8.62%。公司持续加大品牌资源投放，位列2026年《亚洲品牌500强》第313位，并连续四年位居中国轮胎品牌首位，同时以液体黄金轮胎技术为比亚迪第二代海鸥提供配套。看好中国轮胎全球份额提升与公司全球化布局带来的长期成长，维持“买入”评级。