Amada (6113.T): Q2 positive - results beat for both orders and OP, with further upside to hiked guidance possible
Citi Research-Amada（6113.T）：天田（6113.T）：第二季度表现积极，订单与营业利润均超预期，上调指引后仍有上行空间
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摘要
Abstract花旗研究指出，天田2027财年第二季度订单达1868亿日元，同比增长74%，剔除汇率影响及两家并购标的贡献后同比增长14%，高于该行1700亿日元的预测；电子制程业务（Via Mechanics）订单531亿日元，远超其350亿日元的预期，是拉动增长的主要因素。当季营收1302亿日元、营业利润206亿日元，同比分别增长22%和83%，均超市场一致预期，但营业利润中包含30亿日元美国关税退税的一次性收益。电子制程业务营收95亿日元、营业亏损21亿日元（含15亿日元存货减值与2亿日元无形资产摊销），表现弱于该行预期。公司上调2027财年指引：订单6000亿日元（上调1400亿）、营收4900亿日元（上调300亿）、营业利润580亿日元（上调100亿），其中电子制程业务订单上调1000亿至1400亿日元。该行认为，上调后的营业利润指引与市场一致，但仍有上行空间；公司预计电子制程业务自第三季度起扭亏，中期计划期内年订单约1000亿日元。
核心观点
Key Takeaways- 01二季度订单1868亿日元、营业利润206亿日元双双超预期，电子制程订单远超预期。
- 02全年订单指引上调1400亿至6000亿日元，其中电子制程业务上调1000亿日元。
- 03电子制程预计三季度扭亏，中期年订单约1000亿日元，营业利润率目标18%-20%。
报告信息
Report Data- 券商
- Citi Research
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-11-12
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 3500