策略周报：当前建议重视拥挤度指标

本报告为策略周报，核心探讨7月以来A股市场风格轮动的加速、持续性及未来演绎方向。报告指出，7月以来市场风格轮动显著加快，大致以2-3周为周期进行一轮切换；拥挤度对风格轮动具有较强指引作用，当板块拥挤度近一年分位数接近100%时易触发向低拥挤方向切换。当前电子、通信等科技成长筹码仅边际消化、增量资金不足，风格快速轮动或延续至10月。未来几周风格或再度逆转，重点关注拥挤度回落至低位、具备较强支撑的【TMT】（内部可关注国产算力芯片、半导体设备）、【创新药】、【有色】方向；红利板块交易热度尚在消化。