电子行业深度报告：AI驱动东莞电子板块业绩增长、盈利能力提升

本报告统计注册地为东莞且属于申万电子行业的17家上市公司样本。2026年上半年东莞电子板块营业收入合计446.64亿元，同比增长55.05%；归母净利润55.80亿元，同比增长120.93%，业绩快速增长主要得益于AI算力加大对半导体、PCB/CCL、液冷等环节需求，本土上市公司提前卡位并大规模放量。盈利能力方面，上半年毛利率26.78%，同比提升1.82个百分点；净利率13.57%，同比提升4.09个百分点。其中PCB产业链表现强劲，受益海内外科技巨头AI投入加码及算力硬件对传输速率、损耗、散热要求提升，东莞已形成高频高速覆铜板、高多层及HDI、PCB钻针、设备制造较为完善的产业链基础，2025年东莞PCB产值达559.11亿元，约占全国15.9%。报告建议围绕高景气、绩优方向布局，如PCB/CCL、半导体、液冷等环节；风险提示为下游需求不及预期、技术推进不及预期、行业竞争加剧。