曼恩斯特：宇树机器人战略合作解读

曼恩斯特（301325）与宇树科技签署战略框架协议，旨在借助公司平台为子公司南方技术的新业务推广引流，助力其机器人领域发展。南方技术核心团队深耕电机驱动十余年，业务涵盖电动汽车电动机驱动器、风机驱动器及半导体测试/老化设备。其研发的15毫米线性执行器推力已达一百多公斤、位移控制精度达两微米级，可应用于机器人手、脚线性执行器及五指灵巧手，目前处于调试阶段；斜坡减速器正在打样；核心团队约三十余人。其他业务方面，公司固态电池领域推出陶瓷化涂布模头方案并获订单，2.4米幅宽平板涂布机为国产首台并有订单，储能业务近期获近14亿元订单，2024年新增订单近1亿元。传统锂电及储能业务受益于智能化升级改造，三季度至四季度替换需求渐起，海外开工率逐步提升，摩托核心部件毛利率维持接近60%-70%。公司2025年或在固态电池及新业务上迎来拐点。