SS&C Technologies (SSNC): Work(HQ)ing Overtime - 3Q Implies Solid Organic Growth but Management Guide Envisages Deceleration in 4Q26E, Reflecting Renewal Timing
SS&C科技：工作（总部）加班——第三季度显示稳健的有机增长，但管理层预计2026年第四季度将放缓，反映续约时间因素
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摘要
Abstract摩根大通发布SS&C Technologies（SSNC.US）3Q26业绩点评，维持“中性”评级及2027年12月目标价87美元。公司三季度营收16.911亿美元、调整后EPS 1.78美元，均略超市场预期；有机收入增长5.2%，低于二季度的7.6%，管理层对四季度的指引中值进一步降至4.0%，主要反映续约时点及高基数影响。GlobeOp、GIDS、Intralinks分别增长9.0%、6.3%、6.3%，医疗健康反弹至8.5%，但IA&A下降4.5%、财富与投资技术放缓至1.9%。客户留存率96.6%，需求与订单储备仍稳健，公司上调全年EPS指引但维持有机增长5.5%目标。目标价对应2027E EV/EBITDA 9倍，估值与同类外包型软件公司大致相当。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度营收与每股收益小幅超预期，有机增长逾5%，GlobeOp、GIDS、Intralinks共同驱动。
- 02Blue Prism有机下滑4.5%、财富与投资技术降至1.9%，AI变现节奏与需求常态化受质疑。
- 03四季度指引隐含有机增长降至4.0%，全年5.5%目标未上调，续约时点是主因。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股 / 美股
- 页数 / 大小
- 15 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-22
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 87