依托核心技术，在AIoT万物智联时代持续成长

本报告为博实结（301608）首次覆盖深度研究。公司是国内物联网终端领军厂商，以「通信+定位+AI」为底层核心技术，构建「模组+平台+终端」业务体系，产品覆盖智能交通、智慧出行、智能支付与智能睡眠四大板块。2024年营收14.02亿元，同比增长24.85%，创历史新高；其中智慧出行组件营收3.48亿元、同比增50.57%，智能睡眠终端营收1.99亿元、占比升至14.17%，海外收入3.27亿元、同比大增399.37%，占比达23.35%。研报认为，AI与IoT融合推动万物智联时代到来，DeepSeek等大模型本地化部署为公司研发提效与场景拓展赋能，叠加《车载事故紧急呼叫系统》国标拟于2027年7月实施带来eCall增量市场，公司有望持续成长。