海外策略周报：强非农推升加息预期，美股估值端扰动延续

本周海外策略周报聚焦海外市场表现与宏观政策动态。受地缘冲突升级推动油价上涨及美国8月非农就业意外强劲（新增16.2万人，远超预期的5.6万人，失业率维持4.1%）影响，市场加息预期抬升，10年期美债收益率上行5bp至4.78%，美股分化、黄金与美元小幅下跌。报告回顾了美伊冲突升级、特朗普政策动向及海外流动性边际收紧情况，指出短期加息预期难顺利回落，美股盈利端催化有限、估值端受利率压制或维持震荡，港股受外部流动性承压及内部解禁扰动或延续震荡格局。行业配置上建议关注价值红利板块、AI中下游及应用链以及中国全球稀缺资产创新药。风险提示包括宏观修复不及预期、货币政策超预期收紧、海外市场波动加大、地缘局势升级及市场风险加剧。