圆通速递（600233）：AI赋能降本增效，盈利释放价值重估

圆通速递是国内头部加盟制快递物流服务商，2016-2025年营收CAGR约18%、归母净利CAGR近14%，2026H1市占率约16.2%，稳居行业第二。行业层面，2025年7月“反内卷”启动后快递价格逐步修复，行业进入以成本管控、网络效率与技术赋能为重心的价值竞争新阶段，通达系业绩逐季释放，圆通利润与份额同时受益。公司层面：一是数字化重塑全网管理，通过管理驾驶舱、网点管家、客户管家、行者等系统覆盖揽收、中转、派送、客服全流程，运输与分拣成本持续下行；二是2024年起升级至智能化阶段，陆续推出“智多星”智能体、AI助手、数字员工，落地数字孪生、机器视觉、智能路由等六大AI全栈应用，公司预测上百个智能体全年可创造十亿级成本节约；三是2018-2025年连续资本开支夯实自有转运中心、自动化分拣设备与干线车辆等硬件底座；四是“自有机队+国际物流+枢纽机场”一体化协同，打造差异化第二增长曲线。