货币先行——货币政策委员会2026年第三季度例会解读

9月19日中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会，其关于货币政策的核心表述延续7月政治局会议的部署。与上季度相比，本次例会主要有三方面变化：一是货币政策基调删除“跨周期”，更加强调“逆周期”调节；二是结构性货币政策工具方面，新增强调对“六张网”建设的金融支持，涉及8000亿元相关安排及PSL等工具；三是汇率方面着墨明显增多，更加强调汇率稳定。货币政策展望方面，报告认为货币政策先行，可以对全面降息降准抱有更多期待，并结合PPI、CPI走势判断政策利率或存在下调约10BP至50BP的空间。风险提示为国内经济复苏不及预期、政策落地不及预期等。