亚洲保险：信用投资者的基本面
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摘要
Abstract本报告为摩根大通亚太基础研究面向信用投资者发布的亚洲保险行业基本面研究，系统梳理保险公司商业模式（寿险长期业务与非寿险短期业务）、产品利润率与杠杆（准备金杠杆、承保利润率与综合成本率）、风险度量、财务杠杆（以借款/(账面价值+CSM+借款)测算，AIA集团FY25约12%）、资产负债的会计分类、IFRS-18下利润表、现金与会计盈利差异（可分配盈余与分红率框架、UFSG与VIF释放）、资本质量（CSM波动与IFRS-17权益构成），以及各市场偿付能力资本框架、最低资本要求与实施时间表，并附非寿险P&I/IBNR准备金与香港HKRBC寿险偿付能力建模的Python代码示例。估值数据截至2026年7月28日。
核心观点
Key Takeaways- 01本报告为摩根大通亚太基础研究面向信用投资者发布的亚洲保险行业基本面研究，系统梳理保险公司商业模式（寿险长期业务与非寿险短期业务）、产品利润率与杠杆（准备金杠杆、承保利润率与综合成本率）、风险度量、财务杠杆（以借款/(账面价值+CSM+借款)测算，AIA集团FY25约12%）、资产负债的会计分类、IFRS-18下利润表、现金与会计盈利差异（可分配盈余与分红率框架、UFSG与VIF释放）、资本质量（CSM波动与IFRS-17权益构成），以及各市场偿付能力资本框架、最低资本要求与实施时间表，并附非寿险P&I/IBNR准备金与香港HKRBC寿险偿付能力建模的Python代码示例。
- 02估值数据截至2026年7月28日。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 服务业 / 金融
- 页数 / 大小
- 23 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-16