Novo Nordisk: 3Q'26 First take: Strong results with a 8% beat on Adj. Sales and 12% beat on Adj. Operating Profit; mid-point of new guidance implies 3% upgrades to Consensus
摩根大通-诺和诺德（NOVOB.CO）：2026年三季度初步分析——业绩强劲，调整后销售额超预期8%、调整后营业利润超预期12%，新指引中值暗示一致预期约3%的上调空间
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract诺和诺德公布2026年第三季度业绩，调整后集团销售额795.95亿丹麦克朗，较公司一致预期732.17亿高出8%，各治疗领域全面胜出，其中Wegovy含约20亿丹麦克朗的GTN正向调整，剔除后销售超预期幅度约5%。Ozempic销售额297.06亿丹麦克朗，超预期12%；口服Wegovy收入53.94亿，超预期约17%；注射剂Wegovy为204.07亿，超预期2%，但若GTN调整主要计入注射剂口径，则实际低于预期逾5%。调整后营业利润317.20亿丹麦克朗，超预期12%，主要来自收入增长的自然传导，销售费用与管理费用分别下降4%和14%，研发费用上升16%形成部分抵消。全年指引上调，调整后销售额与调整后营业利润增速均由负6%至0%上调至负2%至正2%（固定汇率），汇率影响由拖累转为中性，指引中值对应销售额3064.15亿、营业利润1250.09亿丹麦克朗，较最新一致预期高约3%。调整后每股收益5.79丹麦克朗，超预期14%；报告口径营业利润230.11亿，低于预期38亿。摩根大通维持中性评级，预计股价当日跑赢3%至5%。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度调整后销售额与营业利润分别超预期8%和12%，各业务板块全面胜出。。
- 02全年收入与利润指引双双上调至负2%至正2%，中值对应一致预期约3%上修。。
- 03Wegovy约20亿丹麦克朗GTN一次性调整贡献显著，剔除后销售超预期仅约5%。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.8 MB
- 发布日期
- 2026-11-04
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 06