供需偏紧延续，煤价重回升势

报告认为，秋检与冬储采购共同支撑煤价易涨难跌。供给端，10月16日国家发改委、国家能源局在太原召开加快煤矿复产增产保供推进会，要求"一矿一策"推动停产煤矿复产、复产煤矿达产满产，但整改验收与产量恢复仍需时间，短期增量有限；2026年1-9月累计进口煤炭35354.3万吨、同比增长2.2%，其中9月进口4336.9万吨，同比下降5.7%、环比增长3.0%。需求端，截至10月16日沿海与内陆动力煤终端用户库存约1.2亿吨、同比下降6.3%，北方多地已启动供暖，冬储补库仍有空间，非电需求受"金九银十"尾声及错峰生产影响增量有限。库存端，大秦线秋检使日均发运降至约100万吨，环渤海港库存2334.5万吨、周环比降3.2%、同比降2.2%。价格方面，京唐港动力末煤(Q5500)平仓价1033元/吨、周涨25元、同比涨37.18%；京唐港主焦煤库提价2580元/吨、周涨160元、同比涨50.88%。