东方证券煤炭行业周报（20261012-20261018）：重要保供会议召开，煤矿增产预期上升

本周国家发改委、能源局在山西太原召开加快煤矿复产增产保供工作推进会，要求山西加快停产煤矿复工复产，在确保安全的基础上全力增加煤炭供应，煤矿增产预期上升；Mysteel样本动力煤、炼焦煤矿山开工率环比分别上升2.9、5.2个百分点，产量缓慢恢复。动力煤方面，10月16日秦皇岛港5500大卡价格1023元/吨，周环比涨30元/吨，榆林、大同、鄂尔多斯坑口价分别涨13、20、23元/吨；沿海八省与内陆十七省电厂日耗周环比增7.4%、13.1%，内陆电厂补库需求仍有较强支撑。焦煤现货小幅回升、期货回落，柳林低硫主焦煤2260元/吨，焦煤期货1482元/吨，焦煤与动力煤比价降至约1.37，处历史低位。投资建议：高股息风格占优，推荐中国神华、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业；焦煤供给约束延续，推荐淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能。