保险央企首纳资本补充范畴，偿付能力提升推动资负结构持续优化

财政部于2026年9月6日集中落地中央金融企业资本补充计划，对8家中央金融企业实施合计3600亿元增资，其中5家保险央企获700亿元资本补充，为历史上首次将大型国有商业保险公司纳入国家级集中注资范围。本次采用"定增募资+直接注资"差异化模式：已上市的中国人保、中国再保险分别拟向财政部定向增发A股、内资股，募资分别不超过150亿元、30亿元；未上市的中国人寿集团、中国太平、中国信保分别获350亿元、70亿元、100亿元直接注资。核心影响体现在三方面：资本端补充核心一级资本，以中国人保为例，募资后综合与核心偿付能力充足率将提升至252.8%和203.8%；承保端解锁负债端扩张空间，优化人身险与财产险业务结构；投资端拓宽权益、固收及另类资产配置维度。投资建议：寿险负债转型持续推进、板块处历史低估值区间，建议关注拥有明显护城河的大型上市险企。行业指数评级为"超配"。